2026世界杯(中国) 老本大佬操盘百图股份重启A股上市再跟踪, 融资决策打“骨折”!

导读：跟着百图股份北交所上市远景的愈发清亮，其也取得了投资者的激烈追捧，在新三板往来中，其挂牌价也提前“异动”。2026年5月11日，百图股份挂牌价当日涨幅达到17.7%，往来盘中精致价钱破百，成为了新三板中位数未几的“百元股”。就在2026年5月19日当日，百图股份在新三板中也以125.11元/股的价钱报收，当日涨幅达到9.43%。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

洞烛机先。

当2026年5月19日晚间，刚在新三板挂牌往来仅四个月的雅安百图高新材料股份有限公司（下称“百图股份”）倏得发布了一份《对于股东所执公司股票自发限售的公告》（下称《限售公告》）时，历久诊治百图股份老本化程度的投资者们便坐窝横暴地捕捉到一要害信息——在经过多日筹划后，这家公众公司向北交所上市踏出的审核闯关之路也参预倒计时。

在《限售公告》中，百图股份晓示，共有三东谈主选拔自发限售我方所执的公司股票，除了别称在2026年4月7日刚刚取得3万余股百图股份的天然东谈方针利娟外，另外两东谈主为百图股份履行限度东谈主吴昊和在其中执股比例高达15.56%的迂回股东郭庆，吴、郭二东谈主齐示意自发将执有的百图股份股权从2026年5月19日起“限售”至“完成股票公开刊行并在北京证券往来所上市之日”，或“公开刊行股票并在北京证券往来所上市事项闭幕之日止 ”。

“履行限度东谈主及执股跨越10%的股东，需在企业文告北交所上市之前对所执股份进行自发限售，这是北交所上市进程中必备的智力。”2026年5月19日，一位来自于沪上某大型券商的资深投行东谈主士告诉叩叩财经，这意味着百图股份不日就将可能向北交所递交上市央求。

预示着百图股份正无尽投合北交所文告的另一佐证是，据叩叩财经获悉，在吴、郭二东谈主选拔自发限售所执股份的同期，百图股份也还是向其注册地地方的四川证监局递交了其北交所上市率领责任的完成叙述，现在正恭候着监管层对其上市率领责任的验收终局。

淌若百图股份一朝取得四川证监局下发的上市率领责任的验收完成函，那么，其就不错立即向北交所精致递交上市央求。

不错说，当下的百图股份距离其重新走上A股上市审核之旅仅欠临了一缕“东风”了。

跟着百图股份北交所上市远景的愈发清亮，其也取得了投资者的激烈追捧，在新三板往来中，其挂牌价也提前“异动”。

2026年5月11日，百图股份挂牌价当日涨幅达到17.7%，往来盘中精致价钱破百，成为了新三板中位数未几的“百元股”。

就在2026年5月19日当日，百图股份在新三板中也以125.11元/股的价钱报收，当日涨幅达到9.43%。

看成一家配置于2007年的企业，百图股份是一家主要从事前进无机非金属导热粉体材料研发、分娩和销售的企业，公司主要产物包括球形氧化铝、氮化物、亚微米氧化铝等功能性粉体材料。

在此前的公开材料中，百图股份也直言我方为国内最早一批通过自主联想并愚弄中枢开荒分娩制造球形氧化铝的高新时间企业。

和那些大部分动辄需要一两年时辰才能完成上市率领进程的拟上市企业比拟，百图股份这次北交所上市率领责任推动得可谓神速。

2026年1月21日，百图股份与中金公司签署了对于向不特定及格投资者公开刊行股票并在北京证券往来所上市之率领条约后，次日，其联系率领备案材料即提交给了四川证监局并精致取得受理。

按照中金公司的部署，在2026年1月22日之后的几个月时辰里，其将对百图股份进行全面的尽责拜访，并酿成率领决策，在募投阵势辩论、组织机构与里面料理表率、财务与内控表率等多个智力对百图股份进行协助，以期百图股份的上市率领能尽快通过监管层的验收。

只是不到四个月时辰，2026年5月13日，百图股份即向四川证监局递上了上市率领的完成叙述便已参预到了验收智力。

“淌若一切告成，百图股份最快将在2026年5月底就取得北交所上市率领验收责任的完成函，这么，其就有可能赶在2026年6月30日之前精致向北交所递交上市央求。”上述资深投行东谈主士补充谈。

字据2024年3月证监会发布的《初度公开刊行股票并上市率领监管司法》（下称《上市率领司法》），当率领机构在完成春联系企业的上市率领责任，且已通过初度公开刊行股票并上市的内核圭表的，应当向派出机构提交联系率领验收材料，参预上市率领的验收智力，而“率领验收材料合适充足性尺度的，派出机构应当自收到充足的率领验收材料之日起二十个责任日内向率领机构出具验收责任完成函，抄送刊行监管部门及拟央求上市的证券往来所”。

在过往的历史中，绝大多半企业在告捷完成上市率领责任参预验收进程后，都能在短短几个责任日内就能取得来自监管部门的验收责任完成函。不外，也有例外，连年来，跟着“IPO强监管”等战略的加码和监管层的审慎以待，已有多家企业受阻于上市率领验收智力。

“百图股份这次北交所上市的远景依然充满着变数，最主要的风险依然照旧事迹问题。”在2026岁首，百图股份刚刚启动这次北交所上市率领之时，就有接近于其的知情东谈主士曾向叩叩财经挂牵性示意，按照百图股份彼时的经营数据而言，其履行也尚不合适北交所上市文告的通盘条目，“寄但愿于行将露馅的2025年报数据了，淌若百图股份能在2025年净利润取得进一步较大比例的增长，才有可能使得其得志北交所上市的文告条目”（详见叩叩财经联系报谈《新三板挂牌仅三天即启动上市率领，老本大佬“操盘”百图股份二闯关A股再跟踪：从创业板到北交所，三个月后将露馅的2025年龄迹成成败要害》）。

按照北交所联系司法，其共诞生了四套上市文告尺度，其中绝大部分企业继承的尺度一即为“展望市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，简略最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。

这亦然百图股份最容易得志的文告尺度。

诚然百图股份在2023年和2024年的扣非净利润都已分辨达到4873.39万元和5126.79万元，以上述“尺度一”，百图股份的利润限制对于文告北交所来说可谓绰绰多余，但在加权平均净资产收益率的缱绻上，百图股份却仍差距较大。

在2023年和2024年两年中，百图股份的加权平均净资产收益率仅分辨为6.24%和6.14%。

正因为如斯，百图股份2025年年报数据将成为影响其上市推动的要害身分。

百图股份是运道的。

半个多月前，跟着一份优异的2025年年报数据的出炉，险些将此前横亘在百图股份重启上市路中的最大温柔清扫一空。

在刚刚往时的2025年中，百图股份商业收入录得4.36亿，同比增长23.25%，对应的扣非净利润达到了8069.57万元，同比增长57.4%，更值得庆幸的是，利润的大幅高涨，让百图股份当年的加权平均净资产收益率在扣非后也达到了9.83%——这就足以让百图股份得志北交所上市文告所需的“最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”的要求。

这次剑指北交所的老本之旅，已是百图股份第二次筹划A股上市了。

早在2023年6月28日，百图股份就曾相通在中金公司的保荐下向深交所递交了创业板的上市央求。

经过半年多时辰的审核，百图股份曾经在2023年底告成完成了深交所对其IPO的首轮问询回应。

2024年2月24日，刚刚参预IPO第二轮问询智力的百图股份，倏得向深交所递交了除掉创业板上市央求文献的央求，欲闭幕IPO。按照联系司法，随后，深交所闭幕了对百图股份IPO并在创业板上市的审核。

1）“骨折”的全新上市融资规划

虽已有了2025年的事迹保证，但在上次创业板IPO告败的“前车之鉴”下，百图股份对这次北交所上市闯关照旧报以相配审慎的气派。

据叩叩财经获悉，诚然百图股份这次北交所的上市率领责任尚在恭候临了的验收完成函，但其联系上市的具体融资规划还是基本落定。

与三年前初度文告创业板IPO时的“随性妄为”相较，这一次，百图股份里面制定的上市规划显得要“严慎留意”得多。

历史老是在某些细节上存在着正好。

当2023年6月，百图股份向深交所递交了其首份IPO的文告材料时，其“最近一年”，也即是2022年的归母净利润限制也正好为8060.52万元，和2025年的扣非净利润险些一致。

但彼时，百图股份向A股抛出了一份融资限制高达数亿的IPO刊行规划——其欲通过刊行不跨越1179万股新股以召募7.64亿元投向“电子导热新材料分娩基地建造”和研发中心建造等两大阵势，并还规划将其中的1亿元用以补充流动资金。

三年后的如今，当百图股份行将再次站上A股文告大门之前时，纵令利润限制与彼时险些交流，但其向北交所递交的将是和当初迥然相异的上市融资决策。

据叩叩财经取得的一份百图股份北交所上市的拟募投最新决策清晰，诚然召募资金投向中依然包括了“电子导热新材料分娩基地建造”和研发中心建造等两大阵势，在删除了补充流动资金规划后，还增添了高导热超细粉体产业化阵势的投向，但通盘这个词上市规划的拟召募金额仅有1.5亿。

从7.64亿缩水调整至1.5亿，百图股份此番北交所上市的融资限制较其上次IPO仅余下两成不到，2026世界杯官方指定中国区认证平台可谓是打了“骨折”。

“除去北交所对新股的估值本来就较创业板低的身分外，百图股份也或是但愿借此换来北交所上市审核的告成推动。”上述资深投行东谈主士觉得，在北交所上市审核过程中，臆度召募资金规划的合感性和必要性险些成为了拟上市企业的“必答题”，企业最终选拔用融资限制换取上市空间的作念法比比齐是，“主动缩减上市融资限制，更容易取得监管层的认同。”

天然，2025年中，百图股份那刚刚才得志北交所上市文告条目的事迹，也并不可让其而后的上市推动能澈底“安枕而卧”。

百图股份上次创业板IPO所履历的，即是血淋淋的教练。

2023年，文告创业板IPO之时，百图股份也着实向监管层展现了我方不俗的事迹成长性和时间的改进才能。

据2023年底百图股份露馅的臆度经营数据清晰，2020年至2022年中，其商业收入从领先的1.72亿傍边增长至3.49亿，复合增长率高达42.4%，对应的扣非净利润也分辨达到了4208.95万元、7618.18万元和8640.06万元。

关联词，就在2022年录得事迹的岑岭之后，次年，百图股份的经营态势倏得急转直下。

据叩叩财经取得的一份数据清晰，2023年全年，百图股份商业收入仅有2.85亿，同比2022年的3.49亿下滑18.33%，对应的扣非净利润则仅有4873.39万元，同比下滑达43.48%。

先不说百图股份2023年利润的大跌已面对“变脸”的边际，仅是商业收入重回3亿以内，这一缱绻就足以逝世其创业板IPO的“出息”。

据彼前锋在执行的《创业板企业刊行上市文告及推选暂行司法（2022年改良）》司法，文告创业板IPO的企业需得志“最近三年商业收入复合增长率不低于20%”或“最近一年商业收入金额达到3亿”。

在2023年年报数据出炉后，百图股份“最近三年”即2021年至2023年的商业收入则分辨为2.68亿、3.49亿和2.85亿。

这彰着难以得志创业板上市的营收要求。

百图股份需要警惕历史的重演。

在2025年，百图股份的净利润在履历了2023年和2024年的枯瘦后，重新又回到了2022年时的“阶段性”高点，但以其北交所上市所需要的“加权平均净资产收益率”缱绻要求来看，淌若2026年中，其利润限制若出现一定幅度下滑，就可能使其不再得志北交所上市的条目。

除了事迹缱绻需要审慎看管除外，一些细节，也让东谈主不得不为百图股份接下来北交所上市推动能否告有益存疑虑。

诚然在2023年就曾文告创业板IPO，按理来说，百图股份过火料理东谈主员对于公司惩办结构的合规及里面限度轨制的灵验性应早有所瓦解，但在刚刚往时的两年中，百图股份却仍松驰不断。

如在其上次创业板IPO失败之后，从2024年6月到2025年3月，因投资者回购等事宜，百图股份共进行了三次减资，总股本从3538.9018万股减少至3408.8129万股。

字据《公司法》明确司法，公司减少注册老本时，“应当自股东会作出减少注册老本决议之日起旬日内奉告债权东谈主，并于三旬日内在报纸上简略国度企业信用信息公示系统公告”。

但事实上，百图股份的这三次减资事项均未逐个奉告各债权东谈主。

此外，在2024年和2025年中，百图股份按期董事会的召集圭表也历久存在谬误。

字据《公司法》和其时百图股份《公司司法》的司法，董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应于会议召开旬日前奉告举座董事和监事。代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事简略监事会，不错苛刻召开临时董事会会议。董事长应当自接到苛刻后旬日内，召集和主执董事会会议。

百图股份于2024年度及2025年度召开的董事会奉告期限未能得志联系要求。

还需要指出的是，在上次文告创业板IPO的叙述期中，百图股份那执续增长的研发东谈主员数目在连年中也出现了不小的流失。

据百图股份刚刚露馅的2025年年报数据清晰，在刚刚往时的2025年中，其职工总和从岁首的326东谈主增长至347东谈主，但其研发东谈主员的数目却不增反减，从岁首的43东谈主减少至38东谈主。

2）老本大佬的回马枪

从2023年开启创业板IPO文告之后，近三年来，业界之是以对百图股份的老本动态长久保执诊治，这背后就不得不拿起百图股份履行限度东谈主那大有来头的“出奇”身份了。

百图股份履行限度东谈主为天然东谈主吴昊，甘休现在，吴昊除了顺利执有百图股份36.40%的股份外，其还通过成都欣恒泰企业料理商讨合股企业（有限合股）（下称“成都欣恒泰”）限度着百图股份3.29%股权的表决权。

身为百图股份董事长兼实控东谈主的吴昊，并非实业降生。

在入主百图股份之前，曾在券商、基金和私募任职的吴昊，就凭借对武汉凡谷联系股权的老本运作而在A股阛阓风生水起，成为了有才能搅拌A股一方阛阓的名副其实的大佬级东谈主物。

在投行东谈主士眼中，吴昊的从业旅途应该是大部分券商从业东谈主员最为理思的办事辩论。

在2025年8月才年满50岁的吴昊，是在大鹏证券初始其券商的从业之路的。

配置于1995年的大鹏证券，曾因浑朴的资产限制和平素股东配景而显然一时，亦然中国最早配置的证券公司之一。在2005年，由于堕入了严重的财务危境，大鹏证券被动破产整顿，最终，国信证券通过收购大鹏证券的执照和业务，成为了大鹏证券的给与者。

1997年，刚刚大学毕业的吴昊就参预了大鹏证券，担任高等投资司理。

2002年，在大鹏证券履职5年后，吴昊又跳槽参预了国海证券不绝负责阵势投资部门的联系责任。

2004年，吴昊从券商初始迈入“买方”边界，成为了国海富兰克林基金公司往来总监。

在2007年到2014年的7年中，吴昊也一度参预私募机构任职，自后又曾回到券商出任世纪证券资产料理部总司理，还曾在深证前海股权往来（深圳）中心有限公司担任副总裁。

2017年，在经过了多年的千里淀后，吴昊精致“下海”，成为了深圳市恒信华业股权投资基金料理有限公司（下称“恒信华业”）法定代表东谈主兼总司理。

2019岁首，吴昊通过恒信华业限度的两家机构平台告捷从武汉凡谷控股股东之一孟庆南的手中拿下了武汉凡谷19%的股权，由此成为了武汉凡谷第二大股东，而吴昊本东谈主也顺利空降成为了武汉凡谷的副董事长。

在吴昊介入武汉凡谷之后，武汉凡谷在二级阛阓上就初始掀翻一轮随性渲染的高涨行情。在2018年11月初，武汉凡谷露馅联系股权转让条约时不到5元/股的股价，到2020年3月中旬，武汉凡谷的股价曾一度摸高至32.28元。

在武汉凡谷股价不断攀登的同期，吴昊限度的联系执股平台自2019年9月即开启了减执之路。

在屡次减执之后，曾有东谈主爽朗估算，吴昊一方通过投资武汉凡谷一役，累计赚钱近十亿。

2020年，吴昊在武汉凡谷上正边“打”边“退”，赚得盆满钵满时，本文的主角百图股份成为了其新的“标的”。

百图股份原来的履行限度东谈主为天然东谈主郭庆，在吴昊现身百图股份之前，郭庆在百图股份中的顺利执股比例就曾达到70%。

2020年9月，郭庆等百图股份原有股东与吴昊分辨订立股份转让条约，转让完成后，吴昊以27.57%的执股比例成为了百图股份第二大股东。

2021年3月，郭庆又将378.27万股百图股份股权转让给了吴昊，由此，吴昊在百图股份中的执股比例上升至40%，其也精致成为了百图股份第一大股东兼履行限度东谈主。

在吴昊拿到百图股份的履行限度权后，在之后短短一年多时辰里，在其上次文告创业板IPO之前，深谙老本运作之术的吴昊尽然对百图股份进行了多达9次的增资扩股。

回望百图股份这几大哥本运作的来时路，也算是艰巨蜿蜒，但一朝告捷，则后果丰硕，哪怕是估值不如创业板的北交所，淌若百图股份一朝告捷登陆，那么老本大佬吴昊又将再造钞票据说。

（完）2026世界杯(中国)